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漫画：王建明

2023年一季度，在金融市场波动未完全消除的情况下，银行理财市场延续规模下降的趋势。二季度，随着债市行情好转，4月、5月连续两个月理财规模出现回升。数据显示，4月、5月银行理财规模分别环比增加1.3万亿元和0.4万亿元。不过，银行理财产品存量规模今年6月份骤降7400亿元，引发关注。7月份以来，银行理财产品存量规模开启反弹模式，前三周存量规模增超1.5万亿元，增至7月21日的27.1万亿元。

在银行存款利率不断下行以及债市走强的背景下，银行理财产品再度“走俏”。数据显示，7月份前三周银行理财产品存量规模合计增长超1.5万亿元，显示出回升趋势。

广发证券测算的数据显示，7月份前三周银行理财产品存量规模依次增长1.06万亿元、3324亿元、1712亿元，合计增长超1.5万亿元。

星图金融研究院研究员武泽伟接受记者采访时表示，7月理财规模回升主要是受多方面因素影响：一是去年“破净潮”余波逐渐散去，“债牛”带动以固收类为主的理财产品净值回升；二是存款利率持续下行，对于理财产品的替代效应减弱，前期超额储蓄向理财市场回流；三是近期多家理财公司下调产品费率，进一步改善了投资者的投资体验。他认为，随着上半年经济数据改善，复苏趋势确定，投资者的风险偏好逐渐得到修正，投资信心增强，风险与收益较为均衡的银行理财产品回暖也在情理之中。

记者也注意到，近期不少理财公司为了招揽客户，纷纷打响产品费率“价格战”。

自招银理财打响“零费率”之战以来，据记者统计，越来越多的理财公司多款产品正加入“零费率”大军。业内专家普遍认为，从长期来看，理财公司的降费之举并不具有持续性，而且产品的费率高低不应作为投资者选择理财产品的关键因素。

“投资者应当基于自身的风险偏好、流动性需求等多重因素，进行综合考虑后再来选择适合自己的理财产品。”招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼表示。

中信证券首席经济学家明明预测，此前流入表内的存款期限大多在一年以内，回流理财不存在阻碍，理财规模也有在下半年冲量发力的惯例，因此下半年银行理财存量规模很有可能恢复到29万亿元以上的水平。

武泽伟也表示，银行理财一直有下半年冲量发力的传统，2019年和2021年同期增长规模占全年增长规模达到了90%/102%，理财规模下半年发力重回29万亿元的问题不大。